智氪点评丨多条腿发力,门店7年翻10倍,“药店F4”的老大争夺战

文 | 刘玥婷

编辑 | 郑怀舟

近日,药店龙头益丰药房(证券代码:603939.SH)披露了2021年年报及2022年一季报。

财报显示,益丰药房在2021年全年实现营业收入153.26亿元,同比增长16.6%;归母净利润8.88亿元,同比增长19.42%。2022Q1单季实现营业收入41.48亿元,同比增长14.29%;归母净利润2.72亿元,同比增长12.82%。

可以看到,无论是去年全年还是今年一季度,益丰药房的营收和净利润都有着两位数增长,但是对比前几年数据,便会发现其业绩增速已然明显放缓。

益丰药房2018-2022Q1业绩表现  数据来源:wind,36氪整理

究其原因,一方面是由于2020年获得政府的社保减免和租房补贴等因素形成了较高的利润基数,另一方面是由于防疫物资销售相较2020年有所回落,再加上国内疫情反复下加强管控导致部分门店限流或闭店,以及抗病毒、抗生素、退烧、止咳四类产品下架等拖累业绩。

自15年登陆A股市场后,益丰药房已于2019年成功跻身“药店F4”,近两年更是超越一心堂坐到“药店老三”的位置。而这主要归功于门店数量的加速扩张,截止2022年一季度,益丰药店的门店总数达到8225家(含加盟店996家),较上市之初已经翻了10倍多。

后疫情时代,传统药店的竞争越发激烈,加速门店扩张做高连锁化率仍然是连锁零售药店提升业绩的主线。目前,包括老百姓、大参林、益丰药房、一心堂等行业头部企业纷纷通过“自建+并购+加盟”三大门店拓展模式,进行多条腿发力。2021年益丰药房净增门店1818家,同比增长30.35%,带动整体业绩增长。

2021年益丰药房门店增长情况  数据来源:公司年报,36氪整理

此外,2021年益丰药房在湖南、湖北等省市,通过股权投资或资产收购的方式发起同行业并购投资业务28起,涉及门店624家,仍然保持了较快的并购扩张趋势。

整体来看,随着医院处方外流和医疗药品分开的趋势日益明确,以及O2O等医药新零售模式的兴起,零售药店通过线上线下全渠道布局来承接处方外流,连锁药店龙头的优势将进一步放大,未来收购兼并的频率或将加快,市场集中度提升是未来行业大逻辑之一。

目前,四家头部企业的营收规模和门店数量相差并不大,不存在绝对龙头,而且近两年上市的健之佳和漱玉平民也紧随其后,不容小觑。所以,在行业面临重新洗牌的机遇下,益丰药房要想稳固市场地位甚至坐上前两把交椅,还需“未雨绸缪”。

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