智氪點評丨多條腿發力,門店7年翻10倍,「藥店F4」的老大爭奪戰

文 | 劉玥婷

編輯 | 鄭懷舟

近日,藥店龍頭益豐藥房(證券代碼:603939.SH)披露了2021年年報及2022年一季報。

財報顯示,益豐藥房在2021年全年實現營業收入153.26億元,同比增長16.6%;歸母凈利潤8.88億元,同比增長19.42%。2022Q1單季實現營業收入41.48億元,同比增長14.29%;歸母凈利潤2.72億元,同比增長12.82%。

可以看到,無論是去年全年還是今年一季度,益豐藥房的營收和凈利潤都有着兩位數增長,但是對比前幾年數據,便會發現其業績增速已然明顯放緩。

益豐藥房2018-2022Q1業績表現  數據來源:wind,36氪整理

究其原因,一方面是由於2020年獲得政府的社保減免和租房補貼等因素形成了較高的利潤基數,另一方面是由於防疫物資銷售相較2020年有所回落,再加上國內疫情反覆下加強管控導致部分門店限流或閉店,以及抗病毒、抗生素、退燒、止咳四類產品下架等拖累業績。

自15年登陸A股市場后,益豐藥房已於2019年成功躋身「藥店F4」,近兩年更是超越一心堂坐到「藥店老三」的位置。而這主要歸功於門店數量的加速擴張,截止2022年一季度,益豐藥店的門店總數達到8225家(含加盟店996家),較上市之初已經翻了10倍多。

后疫情時代,傳統藥店的競爭越發激烈,加速門店擴張做高連鎖化率仍然是連鎖零售藥店提升業績的主線。目前,包括老百姓、大參林、益豐藥房、一心堂等行業頭部企業紛紛通過「自建+併購+加盟」三大門店拓展模式,進行多條腿發力。2021年益豐藥房凈增門店1818家,同比增長30.35%,帶動整體業績增長。

2021年益豐藥房門店增長情況  數據來源:公司年報,36氪整理

此外,2021年益豐藥房在湖南、湖北等省市,通過股權投資或資產收購的方式發起同行業併購投資業務28起,涉及門店624家,仍然保持了較快的併購擴張趨勢。

整體來看,隨着醫院處方外流和醫療藥品分開的趨勢日益明確,以及O2O等醫藥新零售模式的興起,零售藥店通過線上線下全渠道布局來承接處方外流,連鎖藥店龍頭的優勢將進一步放大,未來收購兼并的頻率或將加快,市場集中度提升是未來行業大邏輯之一。

目前,四家頭部企業的營收規模和門店數量相差並不大,不存在絕對龍頭,而且近兩年上市的健之佳和漱玉平民也緊隨其後,不容小覷。所以,在行業面臨重新洗牌的機遇下,益豐藥房要想穩固市場地位甚至坐上前兩把交椅,還需「未雨綢繆」。

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