藍狐筆記 |「算法穩定幣」的實踐之路:Basis 將走向何方?

雖然感覺過了好久,但其實 Basis 上線才一個多月,還是新生的項目。Basis 是當初 Basecoin 模式的繼承者,在經過這段時間的實踐之後,Basis 的創始人是如何看待 Basis 項目的?這對於我們理解 Basis 的未來走向變得關鍵。下文根據 Basis 創始人之一 Morty 的社區陳述總結而來。

Basis 的三個優先事項

動態的鑄幣門檻

根據 Basis 的社區提案 BIP-5 的提議,Basis 會實施動態鑄幣門檻,預期的初始鑄幣價格將會從當前的 1.05 降至 1.037,這意味着未來 BAC 的 TWAP 價格超過 1.037(而不是當前的 1.05)之後,就會生成 BAC 用以激勵 BAB 和 BAS 的持有人。

降低鑄幣價格門檻,Basis BIP-5

集成 DeFi 協議

對於算法穩定幣來說,它沒有任何質押品,目前基本上是投機爲主的博弈,這樣是無法持續的,要想生存下來必須找到更多的應用場景,集成它們的協議越多,對算法穩定幣的需求越多,就越安全。

目前 Basis 正在計劃跟一些協議集成,也有的已經集成,其中包括 Pickle、Harvest、Cream、Sushi、Curve、Secret 等。

增加跟更多協議集成是 Basis 當務之急,Basis

不過,這些協議還遠遠不夠,應該有更多的協議集成進來,當然,它才誕生一個月,需要些時間。爲此,Basis 團隊甚至計劃專門聘請一位負責協議集成的負責人。

設置 BAB 發行量上限

BAC 的價格是基於一個小時 TWAP 確定的,如果它低於 1 美元,可以生成 BAB,而折扣多少取決於 1 個小時 TWAP 價格。不過這裏存在一個問題,如果 TWAP 價格是 0.9DAI,可以通過銷燬 0.9 BAC 挖出 BAB,同時用戶可以用 0.8DAI 購買的 BAC(因爲 1TWAP 的價格波動)來參與銷燬,也就是實際上 1 BAB=0.8DAI。

設置 BAB 上限,Basis BIP-6

沒有上限的 BAB 債務發行有可能導致 BAB 的濫發。而 BAB 的濫發會對系統的發展不利。首先它會對 BAS 持有人不利,因爲未來鑄幣生成的 BAC 首先會用來償還債務。大量的債務意味着 BAS 持有人要想獲得獎勵需要等待很長時間。其次,大量突然新增的 BAB 也會導致對購買新債務的需求造成影響,因爲這同樣意味着更長的 BAB 贖回等待時間。最後,BAB 的濫發也會導致 BAC 過度通縮,這也不利於後續的 BAC 本身的穩定,偏離 BAC 作爲算法穩定幣的目標。

對於這個問題,團隊的解決方案是設置最大的 BAB 發行上限:($1-1 hTWAP)*(Circ $BAC),1 hTWAP 是 1 小時 TWAP 的 BAC 價格,而 Circ $BAC 是 BAC 的流通供應量。例如截止到藍狐筆記寫稿時,其 1 hTWAP 的 BAC 是 $0.75, 流通供應量爲 61,419,303,那麼當前可以生成的 BAB 的上限爲:15,354825.75。這個上限持續 1 個小時,一個小時之後重新計算上限。

不會走混合型道路

目前算法穩定模式中,存在混合型的算法穩定幣,比如採用部分抵押的 FRAX 模式,而 Basis 團隊則明確表示,不會考慮混合的模式。Basis 團隊認爲純粹的算法模式也可以實現其目標。

不主張通過儲備財庫的部分資金來獎勵 BAB 持有人

有人提出在 BAC 增發時,使用一部分財庫的資金購買 BTC 或 ETH 作爲儲備資金,後續用於激勵 BAB 持有人(如果 BAC 低於錨定價格時間較長的話)。

不過 Basis 創始人 Morty 並不支持這種做法,Morty 認爲這種做法可能會激勵債券購買人操控 BAC 價格以獲利。在這個事情上,Basis 團隊是有自己的明確想法的。

不支持將 BAC 增發獎勵的 20% 分給 BAB 持有人

有人提出將 BAC 增發獎勵的 20% 給予 BAB 持有人,以激勵人們持有 BAB,從而儘快恢復價格錨定。Basis 團隊則認爲,BAB 和 BAS 持有人具有不同風險 / 回報偏好。BAB 更多滿足的是固定收益率的需求,通過贖回獲得溢價。而持有 BAS 則是持有整個 Basis 協議的多頭頭寸。因此,需要將兩者明確區分開來。

跟一籃子貨幣錨定

目前 BAC 錨定的是 DAI,不過未來爲了系統的韌性,會考慮錨定一籃子貨幣。

不擔心挖礦對協議的影響

有人擔心如果集成了 pickle 等之後,會不會導致 bas 價格下降。而創始人 Morty 則並不擔心來自挖礦的拋售壓力。因爲最終來說,如果挖礦廣泛採用,BAC 價格會上升,而 BAS 價格會形成均衡。同時這也會吸引更多的用戶參與到 Basis 生態中來,尤其是普通的挖礦用戶。從目前看,挖礦對協議本身沒有帶來大的風險,反而會帶來更大的流動性,增強系統的韌性。同時,也有一些長期的信仰者,願意冒較大的風險,積累更多的 BAS,試圖從 Basis 協議的長期發展中獲得收益。

計劃推出 Basis Swap

Basis 團隊有計劃增加更多的流動性池。團隊認爲僅僅依靠 Uniswap 上的 BAC/DAI 達不到理想的結果,其價格曲線無法如預期那樣有效。目前正在嘗試通過 Curve 的治理投票,如果達成,後續在 Curve 上提供 BAC/3Pool 的流動性池。

此外,也有計劃會增加 BAC/wBTC 和 BAC/ETH 的流動性池,這一部分會放到中期來執行。在 Basis 的中期計劃中,它提出做自己的 Basis Swap,也就是自己的 AMM 流動性池,爲 BAC 構建更多的實際應用場景,從而增加系統的韌性。

基於 BAS 鎖定時間的獎勵

未來會計劃採用 veBAS 模式的獎勵鎖定,類似於 veCRV 的模式,不過這要等到 Basis Swap 的推出。這個計劃的推出有利於鎖定更多的 BAS,同時也可以給鎖定時間更長的持有人更合理的回報。

正在與經濟學家們合作提高 Basis 的代幣經濟機制

根據 Basis 創始人之一 Morty 的說法,目前團隊正在與一些經濟學家探討持續改進其代幣經濟機制。這也說明,算法穩定幣只是新生兒,是人類歷史上全新的事物,它的成長還需要很多的努力,並不是一蹴而就的事情,需要在實踐中不斷迭代成長。目前看,Basis 還沒有經歷一個完整的週期,它還需要更多的時間來增加人們對它的信心以及其系統的韌性。

會考慮其他公鏈

除了以太坊,Basis 也會考慮在其他的網絡上發行並推出。例如通過跟 Secret Network 集成,將在 Cosmos-SDK 鏈上流通 BAC,好處是交易費用低,速度快。

新 UI

將在近期發佈全新的 UI 樣式,除了支持 Metamask 錢包之外,還會支持其他一些錢包。應該不用太長時間可以一睹真容。新版本據說會有中文等語言的版本。

Basis 的新界面計劃於近期推出,Basis

Basis 團隊構成

支撐 Basis 項目的團隊成員除了創始人 Rick 和 Morty 等人之外,還在尋求負責協議集成和應用發展的負責人。目前 yyctrader 已經成爲 Basis 的市場負責人,負責管理社區等。

結語

從 Basis 創始人 Morty 發佈社區言論看,Basis 團隊對於未來的發展有明確的規劃,也清楚要做什麼不要做什麼,知道目前 Basis 基本上處於投機博弈爲主的階段,知道其算法穩定幣要成功,需要集成更多協議,需要有真正的場景需求。這些目標正在推動 Basis 團隊的迭代和社區的努力方向。

最後一點,需要強調的是,算法穩定幣是新生事物,它還很幼小。早期都是投機爲主的博弈,對於風險承受能力不高的人來說,是不適合參與的。想要參與算法穩定幣的博弈,需要充分理解其運行機制,並做好風險控制。


以上內容獲合作夥伴  藍狐筆記(微信公眾號 :lanhubiji)授權節錄及轉載。原文標題:《Basis:走向何方》

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