富力130億元公司債續航 年底房企頻繁融資抵禦寒冬

編者按:本文來自每日經濟新聞,作者:魏瓊  ,36氪經授權轉載

10月8日,富力地產(2777,HK)發佈公告稱,其公開發行130億元公司債券已獲得批准。此次債券計劃將採取分期發行的方式,從核准發行之日起24個月完成。

成為全球最大豪華酒店業主的富力地產2017年下半年以來負債持續攀升,在融資難的大環境下,融資成本出現上漲。

此次債券計劃僅為富力融資計劃的局部,《每日經濟新聞》記者根據富力地產公告統計發現,富力地產今年已發行七期超短期融資債券,實際發行總額為61.7億元,並通過間接全資附屬公司怡略有限公司發行三次有限票據,合計9億美元。

同時,富力地產在上交所擬發行的三期資產支持證券-ABS已獲反饋,金額為122.21億元。

擴張野心偏逢融資收緊,富力地產資金承壓,不得不頻繁融資緩解資金壓力。據《每日經濟新聞》記者了解,嚴調控下融資收緊,資金承壓已成為房企普遍面臨的問題,保持現金流安全性成為房企「活下去」的重要支撐。

融資解渴資金壓力

收購萬達酒店一躍成為全球最大豪華酒店業主,酒店運營業務所佔的業績比重逐漸上升,這也意味着前期富力地產需要更多運營資金,以產生持續的現金流。

然而,近200億元的收購大案恰逢嚴厲的宏觀調控,富力地產的資金壓力驟增。據《每日經濟新聞》記者了解,2017年年底至今,富力地產頻頻開啟融資通道。10月8日,富力地產130億公司債券獲批,將採取分期發行方式。

富力地產方面並未對外透露關於此次資金的用途,截至目前暫未就該問題回復《每日經濟新聞》記者。據媒體報道,富力地產此次發行公司債擬全部用於償付富力地產已發行公司債券於2019年內的到期回售部分,首期發行基礎規模不超過60億元,並設置超額配售選擇權。

隨着融資渠道逐漸收緊,富力地產的融資成本也隨之上漲,發行的七期超短期融資債券利率從年初的5.50%上浮到近期的6.5%,同時怡略公司發行的三次優先票據發行利率從5.875%上浮到8.875%。

其中,超短期融資主要用於償還金融機構借款以及補充營運資金,優先票據擬將用於離岸再融資。

而富力地產公布的數據顯示,截至2018年上半年,富力地產整體的融資成本為5.62%,而2017年整體融資成本為5.12%。這就意味着,隨着富力地產進行更多更高利息的融資活動,接下來富力地產的整體融資成本或將上升。

密集融資過冬

在調控持續收緊,融資難度增大的情況下,融資成本上升已是包括龍頭房企在內的眾多開發商面臨的問題。

頻繁舉債帶動富力地產負債規模的上升。富力地產2018年半年度公司債券報告顯示,截至2018年上半年,富力地產資產合計3360.32億元,較2017年年末增長12.74%。截至2018年上半年,富力地產負債合計2703.05億元,較2017年年末增長15.91%。

頻繁舉債解渴資金壓力之餘,富力地產通過銷售回籠資金緩解資金壓力。截至2018年9月底,富力地產總權益銷售金額約869.6億元,同比增長46%。需要注意的是,2018年富力地產的權益銷售目標為1300億元,截至9月底僅完成66.9%。

目前富力地產面臨的融資、銷售壓力,也是調控下房企面臨的普遍問題。

第一太平戴維斯董事謝靖宇接受記者採訪指出,在與房企的接觸過程中發現,當下房企融資除了傳統銀行借貸等渠道外,還進行夾層融資,利率在10%~12%不等,融資渠道更加多元化。

據了解,10月以來,包括融創、華夏幸福、旭輝、茂業國際、世茂房地產、陽光100等在內的房企均發佈了融資需求。同時,今年金九銀十的銷售表現整體不甚樂觀,為緩解房企年底的資金壓力,融資渠道多元化至關重要。

謝靖宇指出,年底開發商將需要更多的資金償還貸款,接下來房企將會對資金更加渴求,也會有更多房企發佈融資需求。



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