野村:中國互聯網公司將追隨騰訊和阿里,投資AI、大數據和新零售

.. 隨着智能手機銷量放緩,線上流量價格越來越高,2018年中國互聯網公司將會集中投資技術和新商業模式,尋找下一個營收增長點。

今日,野村證券中國互聯網研究主管史家龍展望了2018年中國互聯網的趨勢。他認為,2018年,許多中國互聯網公司都會追隨騰訊和阿里,在新技術(大數據、AI)和新商業模式(新零售)方面進行投資。

從細分領域來看,2018年微信和支付寶在移動支付的競爭還會更加激烈;騰訊小程序將備受期待,未來幾年可能會成為騰訊股價上漲的催化劑;電商巨頭在新零售還會加大投資;騰訊和網易在遊戲方面還會砸重金爭第一。

「投資」成2018年中國互聯網公司關鍵詞

2017年以來,中國智能手機銷量放緩。根據市場調研機構Canalys公布的最新數據,中國智能手機出貨量在2017年首次迎來整體性的下滑,出貨量僅為4.59億部;其中2017年第四季度的表現最為糟糕,出貨量同比下滑超過14%,僅有1.13億部。Canalys分析師賈沫表示:中國手機市場衰退的速度,比預期的還要快。

史家龍認為,除了銷量和出貨量放緩外,中國每月智能手機活躍用戶的增長也已經放緩,月度增速僅為4%-5%。線上流量增速顯著放緩,但互聯網公司對流量的需求並沒減少。這就意味着互聯網公司需要更多的營銷費用來獲得新用戶,但是新用戶變現效果未必好,可能會導致公司整體的利潤率下滑。

因此,中國的互聯網公司在2018年會更多地投資新技術,尤其是AI和大數據,提高用戶變現的效率,使營收增長可以匹配甚至超過營銷費用增長。以阿里巴巴為例,2016年開始布局大數據,升級淘寶和天貓的個性化廣告體系,整個2017年阿里巴巴的股價上升了90%,主要是因為以大數據為依託的廣告收入,不斷超過分析師的預期。

除了投資技術以外,互聯網公司還會加大對新商業模式的投入。傳統移動互聯網商業模式還在增長,比如廣告業務,但增速也開始放緩。史家龍認為,未來2到3年,互聯網公司還想高增速增長,就要布局新商業模式。「線上走到線下的趨勢會愈發常見,互聯網公司會去主動接觸線下未被轉化新用戶。」

細分領域競爭也會愈發激烈

在細分領域,史家龍分析了幾個吸引投資人關注移動支付、新零售、遊戲和騰訊的小程序。

在移動支付方面,史家龍認為,支付寶和微信的競爭會更加激烈。在北上廣深等移動支付滲透率很高的一線城市,支付寶和微信將會聚焦於「每日支付筆數」的競爭,也就是想辦法增加用戶的忠誠度和黏性;而在三四線城市,爭奪的焦點還是在滲透率上。

新零售仍將是互聯網巨頭髮力的重點,阿里巴巴、京東和騰訊會加速投資該領域。史家龍表示,騰訊在新零售方面的策略十分激進,通過在新零售方面的發力,可以帶動微信移動支付以及騰訊雲等IT架構和AI方面的發展。

此外,史家龍也看好,微信小程序的發展。他認為,微信連接了人與人、人與內容,而小程序將會連接人與服務。未來服務行業的營收潛力大,小程序或許會成為騰訊股價上漲的催化劑。

在遊戲領域,史家龍認為,當前中國遊戲行業已經變成騰訊、網易兩家爭奪的戰場,2018年雙方的競爭將會更加激烈。2017年末,網易率先依靠兩款吃雞遊戲(《荒野求生》、《終結者》)佔據先發優勢。2018年,騰訊代理的國服版《絕地求生》將會上線,兩家會繼續投入重金。

針對港交所放開同股不同權的問題,史家龍表示,香港新上市制度和高估值會吸引科技公司赴港上市。不過,對於已經在美國上市的企業來說,不太可能退市,回到香港。但是時機成熟,或許有公司會進行兩地上市。



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